【主題】找尋習性的影響：初識保險公司政府債券投資組合

【主講人】陳選娟，副教授，現受聘于上海财經大學。2005年畢業于美國羅得島大學，獲金融保險博士學位；2007年在美國堪薩斯州立大學金融系任教，并獲聘副教授。主要研究興趣：資産定價，巨災風險管理，共同基金績效，盈餘管理和企業融資。

【時間】2012年11月29日（周四） 下午2：30-4：00 

【地點】beat365偉倫樓412< 讨論室>

【語言】中文/英語  

【主辦】清華經管學院中國保險與風險管理研究中心 

【目标聽衆】經管學院的教師、博士後、研究生

【内容簡介】我們在微觀經濟層面分析債券市場投資主體——保險公司政府債券投資組合的偏好習性行為。保險公司總的政府債券投資組合具有較好的穩定性，受利率因素影響小；對保險期限結構變化的敏感性低。個體保險公司的投資組合風險，穩定而分散，表明在整個保險業的習性偏好的異質性較大。為了理解這種模式，我們考慮了兩種形式的嵌套在理性動态投資組合模型的習性行為，一種是被負責利率風險免疫的需求所驅使的負債習性，另一種是持有投資期限零風險回報債券偏好的期限習性。與負債習性效應一緻，我們發現保險公司投資組合的風險暴露與他們的負債特征，包括索賠負債的水平與成熟度，有很強的相關。責任關注也抑制了投資組合期限結構的變化。關于期限習性的研究結果有些混淆，但可以表明保險公司投資期限傾向較短。

【陳選娟簡曆】