【主講】鄭捷，助理教授，經濟系

【主題】信息結構、泡沫頻率與泡沫大小

【時間】2017年11月9日（周四）15:15-16:45

【地點】清華經管學院偉倫樓404

【語言】中文/英文

【報告内容簡介】

泡沫，作為經濟中十分反常的現象，一直以來都是經濟學家關注的熱點問題，被列為經濟學研究中既重要又生動的主題之一。理性泡沫，是指當所有人都理性地認為某資産價格過高、但同時所有人又都願意持有該資産的現象。

在有限期理性預期的設定下，我們研究關于理性泡沫的三個問題：（1）支撐理性泡沫存在的最基本信息結構是什麼？（2）均衡中泡沫的出現頻率能有多高？（3）均衡中泡沫的大小是否存在上限？

針對第一個問題，我們給出了存在性與唯一性條件。針對後面兩個問題，我們給出了以下兩個答案。答案一十分合理：在同質性邊際效用的假設下，均衡時不可能存在一個幾乎以概率1存在且大小趨近于上限的泡沫。答案二乍聽頗反直覺：在異質性邊際效用的假設下，均衡時有可能存在一個幾乎以概率1存在且大小趨近于上限的泡沫。

我們的工作對如何理解泡沫、應對泡沫、對政府如何制定泡沫相關的宏觀經濟政策有着借鑒意義。