2025年10月17日，清華經管學院顧問委員會委員、美國橋水投資公司創始人及導師瑞·達利歐（Raymond T. Dalio）走進清華經管EMBA課堂，以“大周期與秩序重構”為題授課，圍繞投資邏輯、全球經濟周期與未來趨勢等議題，與300餘名清華經管EMBA、TIEMBA、未來科技項目的學生展開分享與交流。學院黨委書記薛健主持此次活動，學院副院長何平、院長助理張晨、院長辦公室主任顧英傑、EMBA教育中心主任莊麗出席活動。

瑞·達利歐在清華經管EMBA課堂

瑞·達利歐表示，非常開心能夠再次來到中國，并重返beat365。他回顧了自己與中國長達四十餘年的緣分，分享了與beat365之間的深厚情誼。他說，中國的快速發展令他由衷欽佩，而beat365所展現的學術活力與創新精神，更讓他感到親切與欣慰。随後，他圍繞主題發表演講，從全球宏觀經濟的高度切入，系統闡述了投資在個人、企業乃至國家層面的戰略意義。他指出，在當今世界秩序不斷演變的背景下，投資不僅是資源配置的行為，更是認知與判斷的體現。在一個充滿不确定性的時代，如何投資成為每一位決策者必須面對的核心命題。

瑞·達利歐從曆史與現實兩個維度系統分析了全球經濟周期的深層變化，回顧了近五百年來儲備貨币興衰的周期規律。他指出，周期性的債務擴張、通貨膨脹與政策調整之間的互動，與國内政治秩序、國際地緣格局、自然力量以及人類學習和技術進步共同作用，構成了推動世界經濟波動的核心機制。“我們正處于一個新的周期節點，”他表示，當前，全球債務水平攀升、地緣格局錯綜複雜、貨币體系面臨重塑——這一系列深層變化都在重新定義投資的根本邏輯。面對這種轉變，他強調，真正具有戰略意義的投資，源于對周期規律的理解與對不确定性的包容。

在互動環節，EMBA學生圍繞“不确定時代的投資策略”“科技創新的資本邏輯”“如何在複雜環境中保持學習與成長”等話題展開提問，瑞·達利歐結合自身多年國際投資經驗給予一一回應。他指出，任何市場都有起伏波動，關鍵在于如何建立一個均衡且具韌性的資産組合，以應對周期變化與外部不确定性。面對複雜的全球環境，最重要的是保持認知的清晰與策略的靈活，他強調投資的本質不是預測市場，而是理解平衡與風險，學會在不同資産之間實現結構性配置，從而在波動中保持穩健。

當被問及在充滿不确定性的時代應如何保持成長與判斷力時，瑞·達利歐分享了他認為最核心的原則——持續反思與開放學習。他指出，“痛苦加上反思，才能帶來真正的進步。”而真正的學習來自對現實的客觀理解和對自我的不斷校準。同時，他倡導以求同存異的心态與不同觀點交流，從多維視角中獲得洞見。“無論是投資還是人生，最重要的能力都在于學習、反思與調整。”他總結道，“現實總在變化，唯有不斷進化的認知，才能引領你穿越周期。”

薛健在總結中表示，“顧問委員走進清華經管課堂”的意義不僅在于傳遞全球頂尖的思想與智慧，更在于讓這些思想轉化為可被感知、可被踐行的力量。瑞·達利歐的授課以全球化視野和深刻洞察，使大家更加系統地了解了投資決策背後的宏觀邏輯與時代脈絡。同學們要将所學理念融入企業經營與個人成長，不斷拓展格局、深化思考，以更開放的心态和更長遠的視野，面對變化中的世界。

最後，薛健、何平、莊麗、清華經管EMBA2012級校友李海峰向瑞·達利歐贈送了紀念品。

贈送紀念品

活動現場

供稿：EMBA教育中心

編輯：張曉雪

審核：衛敏麗